第1342章 既要又要

斯皮兹纳格尔的脸上露出回忆。

“1993年，我22岁的时候，从密歇根州的卡拉马祖学院毕业。

然后在父亲的支持下，我买下了芝加哥期货交易所的交易席位，从事国债期货和外汇期货。”

“刚开始过得很快乐，因为每天都能看到大笔美元进账。”

斯皮兹纳格尔笑着说起自己年轻时候的从业经历，以及自己的投资风格是如何塑造出来的。

“接着风暴突然降临了。

1994年，美联储出人意料地调高利率，美国国债市场一泻千里。

许多交易员一夜之间倾家荡产。

我心目中的很多交易所偶像，肉体和灵魂永远埋葬在了这场危机中。

凭借着克林普先生曾经的忠告——不怕吃小亏，我幸运的逃脱了，但是也元气大伤。

之后我跳槽到了一家日本投资银行的自营交易部门。

先后又经历了1997年的亚洲金融危机和俄罗斯债务危机等黑天鹅事件。

每一次危机，都有一批金融巨擘倒下并破产。

几乎让我患上了危机ptsd（创伤后应激障碍）。”

说到这，斯皮兹纳格尔笑了笑。

“不怕你们笑话，那段时间我很怕输。

整个人的精神都要崩溃了。

不停地抱怨和恐惧，怎么会有那么多的市场黑天鹅？”

徐良心里叹了口气，金融交易工作不是什么轻松活，心理压力尤其大。

斯皮兹纳格尔的遭遇不是个例。

华尔街很多交易员吸du，滥j，群p等等，都是为了放纵发泄压力……

小李子的《华尔街之狼》拍的太保守了。

就算是他这种拥有上一世记忆的，真正到了关键时刻，面对一分钟内就有几亿，甚至几十亿美元浮动的交易账户，心里压力压大的惊人。

不过他发泄压力的方式不是放纵，而是打架。

拉上保镖们来一场拳拳到肉的对决。

既能收获这些家伙驯服的眼神，又能发泄心底的郁闷。

斯皮兹纳格尔语气感慨道：“这一连串遭遇让我坚信，从灾难中赚钱，才是真正能保持常胜不败的秘诀。

1999年我选择进入了纽约大学科朗数学研究院进修。

在大学里，我碰到了数学导师、著名的黑天鹅理论家纳西姆·塔勒布。

他跟我也持同样的观点，要利用各种危机事件实现盈利。

于是，我们联手成立了对冲基金“经验主义”。

我们购买便宜的看跌期权，然后眼睁睁地看着价值不断下降，直至归零。

接着又买新的看跌期权，又重复以上过程……

不仅是麾下的交易员快忍受不了“看上去是傻瓜、感觉上也是傻瓜”的投资风格。

连塔勒布都有点担忧基金会失血过多而死，等不来黑天鹅事件。

我们熬着熬着，911事件就来临了！”

“从你们基金成立到911事件来临，经历了近三年时间，如果事件晚一两年爆发呢？”

斯皮兹纳格尔语气平静：“那我们的基金规模可能会缩小很多。

但同样会取得最后的胜利，因为我们坚信市场不是一潭死水，危机事件总是循着一定规律出现的。”

“你们是怎么捕捉危机出现规律的？”徐良好奇道。

任何听起来很简单的事情，背后往往极为复杂。

尤其是在金融投资上。

就像巴菲特的价值投资。

方法很简单。

但能把价值投资玩明白的却很少很少。

能玩到三十多年，复合盈利超过20%的，全球只有一个，巴菲特。

斯皮茨纳格尔指了指脑袋，“很简单，计算！

我的导师塔勒布在《反脆弱》一书中提到的“杠铃策略”。

90%资金低风险，10%高风险，那么你的损失不会超过10%，而收益却是没有上限的。

当然了，他的这个数据列举很笼统，并不适合所有的金融交易模型。

想要真正的在危机事件中赚钱，还需要更为精妙的投资组合。

我们公司有12位数学博士，就是专门请来算数学题的。

我们不像西蒙斯的文艺复兴那样请大量的数学博士、天体物理学家、统计学家和计算机科学家来研究量化交易模型。

我们不需要考虑那么多市场变量。

只需要计算看空投资组合能不能覆盖看多投资组合的风险敞口。”

徐良笑道：“你们不是买一堆看跌期权，然后坐等危机事件出现？

比如洪水、飓风、战争、粮食减产、经济危机……”

斯皮茨纳格尔：“我们虽然是傻瓜式的操作，感觉也像是傻瓜，但不是真正的傻瓜。

经验主义基金运营到2004年的时候，塔勒布先生因为身体健康的原因退出了公司。

我也就关闭了基金，去摩根士丹利的自营部门当了两年的期权交易主管。

一年多前，我重新创办了环球投资基金。

目标是成为业内第一个将尾部风险策略体系化的投资机构。